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南方基金:继续看好中盘蓝筹股

2019-12-03

摘要:加息靴子落地并非终点。后期市场仍需检验两个因素,即7月中下旬中央政府对下半年政策定调是否出现一定程度放松,以及8月份经济活动走出淡季的情况。面对诸多不确定性,基金在投资策略上选择了先守后攻。 诺德基金的一位基金经理认为,对资本市场而言,伴随通...

  南方基金近日发布的2011年下半年投资策略报告认为,从整体上看,市场仍然处于底部区域的左侧,三季度将震荡筑底,四季度会逐步反弹。南方基金进而表示,下半年继续看好蓝筹股的价值回归。

  日前,南方基金发布2011年二季度投资策略报告。报告认为,当前宏观调控的首要任务依然是防通胀,不过,CPI有望在未来几个月逐步回落。整体来看,二季度市场将延续震荡反弹的走势,南方基金继续看好蓝筹股的价值回归。

  本报讯 据悉,南方基金近日发布2010年四季度投资策略报告。该报告认为全球经济二次探底的可能性微乎其微,国内经济二季度以来的回落是政策主动调控的结果,A股市场经过前期大幅下跌之后已进入底部区域,2319点作为中期底部基本确立。

  加息靴子落地并非“终点”。后期市场仍需检验两个因素,即7月中下旬中央政府对下半年政策定调是否出现一定程度放松,以及8月份经济活动走出淡季的情况。面对诸多不确定性,基金在投资策略上选择了先守后攻。

  报告认为,在持续一年宏观调控的背景下,当前我国经济呈现增速回落、通胀居高不下的格局。下半年会依次呈现三季度经济和通胀压力回落、三季度末政策放松、四季度经济再回升的过程。

  南方基金认为,在转型深化的背景下,2011年中国经济整体将呈现增长适度、通胀可控的格局。宏观经济在2010年一季度见顶回落后,逐步企稳,近期增速趋缓。预计全年经济增长前低后高,同比来看,一季度增速可能是年内低点,随后有望逐步回升。

  南方基金在策略报告中表示,四季度继续看好中盘蓝筹股,四季度资金面不会有明显改善,超大盘股难有表现机会;中小板指数创历史新高,泡沫迹象明显;二线蓝筹股估值处于历史低位,PEG远低于1,投资价值凸显。重点配置行业为:工程机械、汽车及配件等估值低、成长性好的先进制造业;受益于收入分配改革的中低端消费品,如商业零售、家电、食品饮料、酒店旅游等;继续看好新能源、新兴产业等投资主题,可以持续挖掘其中的投资机会;关注受益于人民币升值和发达经济体数量化宽松货币政策的资产资源类个股。(方 丽)

  诺德基金的一位基金经理认为,对资本市场而言,伴随通货膨胀趋势性的转折和下降,以及紧缩政策的临近尾声,流动性困扰有望出现阶段性的缓解,与流动性的紧张相联系的市场压力有可能逐步消退。但对于经济下降的担忧也将在流动性困扰暂时缓解后逐步产生。

  对于下半年市场的走势,南方基金在报告中指出,虽然股市的精确底部难以测算,但根据A股市场在2005年11月(资金供求极端恶化)和2008年10月(经济极端恶化)形成的两个大底的标准来看,目前市场已逐步进入底部区域。从估值上来看,A股市场当前的整体PE水平处于历史低位。蓝筹股的估值仍然处于历史底部区域,而中小板、创业板估值依然有下跌空间。但从整体看,市场仍然处于底部区域的左侧,向下空间非常有限,预计三季度市场将震荡筑底,四季度逐步反弹。

  南方基金指出,去年下半年以来,在多种因素共同推动下,我国CPI不断走高。由于农产品、大宗商品价格仍在上涨以及翘尾因素,当前通胀的压力依然较大,宏观调控的首要任务依然是防通胀。不过,在紧缩政策和价格管制的双重作用下,预计下半年通胀将明显回落。货币政策方面,今年的货币政策将继续收紧,持续的流动性管理将会是常态。但由于2月份一些经济指标已经开始下滑,加上日本发生强烈地震灾害以及中东北非的政局动荡加剧,这在一定程度上降低了政策超预期紧缩的可能性。

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