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迷你基金改换“马甲”,抢搭科创板打新快车

2019-12-03

“即将推出的科创板已经改变了银行业的授信政策导向:对于有专利、有技术但没有抵押物的科技型企业,银行都在通过其他手段增信,以前不敢放的贷款,现在敢放了,还有竞争了。而且,对于几年前就开始踏实服务小企业的银行而言,科创板有望提供超额回报,让这些银行尝到甜头。”某城商行相关负责人告诉中国证券报记者。

改头换面后披上科创板外衣的基金,能改变迷你基金被清盘的命运吗?

银行信贷政策导向的变化的确明显:科技型小企业越来越受重视;只要条件允许,多数银行都成立了科技型支行……

第一财经了解到,为赶上科创板投资热度,不少基金公司直接将“老基金”转型为科创概念基金,而其中一些基金则为无人问津的迷你基金。

某城商行行长介绍,为科创型企业服务主要从三方面改变了银行的信贷投放政策。首先,对于抵押物不足但发展良好的企业贷款,银行敢投了,也愿意投了。其次,服务这些科创企业,银行有可能得到实实在在的超额回报。

“很多老基金活不下去了,就要换个由头。而且有的也不用怎么改合同,我个人觉得就是增加噱头。”北京一位公募基金经理直言。

该人士介绍,为科创企业服务的潜在回报是非常可观的。如果服务的企业上了科创板,那么企业可融入的资金规模很大。这些募集资金要放在银行账户里,是银行重要的存款来源。再考虑企业经营、发展所需要的结算服务、员工工资发放等,都能给银行带来大量的展业机会。“企业家后续还有理财需求等,给银行带来的业务非常多。即使不上市,这些企业的股权融资能力也很强,所以银行越来越看重科创企业。”该人士称。

受访业内人士表示,尽管科创板火爆,但“上市前5日不设涨跌幅、T+1、无法回转交易”也决定了科创板日内的高波动和高风险。

为科创企业服务给银行带来的第三个变化是风险定价能力的提升。上述城商行行长称,银行放贷的传统做法是人海战术,评估抵押物,银行的定位是“超级当铺”。

“注册制下的投资要比基于审核制的投资更为复杂,对专业判断的考量更高。”华南公募基金部门负责人表示。

在为科创企业提供贷款时,这些手段显然都过时了。“这就逼迫银行开发新的风险定价工具,来为贷款定价。我们银行主要的做法是与券商合作,为券商保荐的客户提供服务。”该城商行人士介绍。

噱头还是蜕变

完善产品服务方案

一方面,积极筹备推出新的科创板基金,另一方面通过改造存量老基金,以增加投资者的关注度。这是目前一些基金公司的“套路”。

实际上,为了开发新的科创型企业客户,银行都在改进方法。

证监会官网显示,5月9日,金鹰基金提出变更注册申请,将“金鹰添利中长期信用债债券型基金”变更注册为“金鹰科技先锋混合型基金”,变更事宜于5月16日得到受理。

上海银行相关负责人介绍,围绕科创板设立和注册制试点的政策动向,该行已走访了上交所、券商、拟上市客户等,完善对上市公司和拟上市公司产品服务方案。例如,该行利用上海银税互动信息服务平台,与上海中小微企业政策性融资担保基金合作推出了“银税互动+政策性担保”模式。所谓“银税互动”是指,客户无需房产抵押,上海市担保基金和银行通过“银税互动”平台,获得经企业授权的纳税信息,以税务、行内外风险大数据,让轻资产、高成长、诚信纳税的中小企业享受到融资的便利。

在此之前的4月12月,中银国际证券将旗下“安睿定期开放债券型基金”转型为“科创板3年封闭运作灵活配置混合型基金”并上报材料,该申请于4月19日被受理。

上海嘉合生物科技有限公司是一家快速成长的微生物学与分子生物学技术服务公司,公司负责人表示,虽然目前订单很多,但也面临着高端技术人员缺失、检测设备不足等的困扰。“作为一家以技术研发起家的小企业,缺乏可抵押的固定资产,很难得到传统银行贷款模式的青睐;同时,由于着重各项研发投入、高端人员引进,企业无法负担信用贷款带来的高额成本。”嘉合生物负责人直言。

有业内人士认为,与申报科创板基金产品相比,将老基金改造为科创板基金的效率更高,可更大程度参与科创板打新和投资。

通过“银税互动”平台,上海银行还原了企业真实经营状况,为嘉合生物提供了一笔200万元利率优惠的“银税保”信用贷款,解决了公司流动资金不足的问题。今年,上海银行正和公司沟通方案,将继续通过“银税互动”平台,为公司提供增量资金支持。

“大部分是比较小规模的基金,摇身一变就成了科创板基金。也有一些是正儿八经的,希望把规模做大。”一位基金研究人士表示。

上海农商银行介绍,该行同上海市科技创业中心、重点科技园区及专业投资机构等深度对接,筹办科创板上市培训会议,为科创客户提供综合金融服务;机制上,该行制定了专属的科创板企业服务方案,并推出“鑫动能”战略新兴企业培育计划,促进科创企业发展。

金鹰添利信用债基金成立于2017年2月22日,截至今年3月末,基金份额只有1200万份,规模约为1300万元。

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